期货公司客户经理岗位职责曹中铭:A股的底在哪里

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  当成交量持续萎缩并出现地量、市场对利空开始麻木、投资者对期货公司客户经理岗位职责股市不再期货公司客户经理岗位职责关注,当上述现象出现特别是重叠出现时,或许市场大底就产生了。

  ■财经人士 曹中铭

  步入2018年以来,总体而言,期货公司客户经理岗位职责沪深股市没有产生像样的反弹。伴随着一个又一个的向下跳空缺口,股指不断创出年内新低。期间,虽然不乏A股纳入MSCI新兴市场指数、央行降准等多期货公司客户经理岗位职责方面的利好,但对股市并没有产生正面的刺激作用,客观上也为股指频创新低埋下了伏笔。

  今年以来沪深股市不断下跌,有三个方面的原因是不可忽视的。其一,蓝筹股与白马股的全线回调。去年以贵州茅台(行情600519,诊股)为代表的蓝筹股与白马股表现火爆,今年开始步入回调。以工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)为例。今年2月份工商银行股价最高曾上摸7.77元,本周二股价最低下探5.36元,期间的最大跌幅超过三成。由于工商银行等蓝筹股与白马股在指数中占有较高的权重,这些个股的下跌,也带动了指数的下跌。特别是像工商银行这样的权重股跌幅较大的情形下,对指数下跌的影响可想而知。

  其二,新股发行以及独角兽的上市与回归,对市场资金面产生了较大的压力。由于今年以来市场缺乏财富效应,A股呈现出存量资金博弈的格局。也正因为如此,今年的新股发行,对市场资金面产生的压力是不容置疑的。特别是像独角兽企业工业富联(行情601138,诊股)融资272亿元,这样的巨无霸所产生的负面影响是不言而喻的。此外,像已过会的中国人保融资也将超过百亿元、三六零(行情601360,诊股)推出的百亿定增、农行推出的超千亿的定增,以及BATJ、网期货公司客户经理岗位职责易、小米今后将发行CDR,都对股市产生了潜在的压力。根据测算,如果BATJ、网易五家独角兽发行占总股本5%的CDR,二级市场将需要超过3600亿元的资金来承接。显然,仅靠市场存量资金,是不堪重负的。

  其三,来自境外的因素。自沪港通、深港通开闸之后,A股市场受境外市场的影响有愈发明显的态势。像意大利政局不稳、欧美股市大跌等,都在A股留下了“烙印”,或股指出现大阴棒,或像本周二一样出现向下的跳空缺口。此外,中美贸易摩擦对A股也产生了较大的负面作用,6月19日沪深股市出现千股跌停的惨剧。由于美国对从中国进口的500亿美元的商品加征关税,我国作出对等的反制措施,美国威胁再对从我国进口的2000亿元美元商品加征关税,沪深股市因之出现大跌。事实上,此前中美贸易摩擦的消息,同样引发了股市的大幅下跌。

  2015年出现异常波动之后,A股的表现就差强人意。虽然国内GDP增速一直在全球名列前茅,但股市却并不争气,这也与美国股市的强势形成了鲜明的对比。显然,问题还是出在中国资本市场自身。个人以为,上证指数跌破3000点的整数关口,如今又跌破了2800点,很值得监管部门思考。

  在股指持续下挫的背景下,市场底到底在哪尤其值得关注,这也是市场投资者关注的一大焦点。6月20日,中弘股份(行情000979,诊股)盘中股价一度跌破1元面值成为“仙股”,被市场认为A股离底部已经不远了。1996年与2005年至2006年A股也曾出现仙股,此后股市走势说明其时股指都离底部不远了,但老黄历在如今或不再适用。这既与市场发生的变化有关,也与价值投资理念开始在市场上生根发芽有关。

  市场底在何处,时间将会给我们答案。但今后市场出现的某些变化是值得重视的,比如成交量持续萎缩并出现地量、市场对利空开始麻木、投资者对股市不再关注,当上述现象出现特别是重叠出现时,或许市场大底真的已经产生了。